โดยใช้อัตราส่วน P / E ต่อมูลค่าสต็อค

นักลงทุนที่ให้ความสำคัญและนักลงทุนที่ไม่ได้เป็นผู้ถือหุ้นได้พิจารณาอัตราส่วนราคาในระยะยาวซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อ p / e ratio เป็นระยะสั้นซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่เป็นประโยชน์ในการประเมินความน่าดึงดูดใจของหุ้นของ บริษัท ราคาเทียบกับรายได้ปัจจุบันของ บริษัท เกรแฮมได้รับการยกย่องคุณธรรมของอัตราส่วนทางการเงินนี้ว่าเป็นหนึ่งในวิธีการที่เร็วที่สุดและง่ายที่สุดในการตรวจสอบว่าหุ้นมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์หรือไม่? การลงทุนหรือเก็งกำไรมักจะเสนอการปรับเปลี่ยนบางอย่างและการชี้แจงเพิ่มเติมเพื่อให้ได้เพิ่มยูทิลิตี้เมื่อดูในแง่ของอัตราการเติบโตโดยรวมของ บริษัท และอำนาจรายได้ต้นแบบ

ในข้อความเดียวกันนี้เมื่อคุณอ่านบทความเบื้องต้นนี้และดูว่า P / E ratio มีประโยชน์เพียงใดโปรดคำนึงถึงอัตราส่วนอัตราส่วนราคาต่อรายได้ด้วยเช่นกัน be-all-end - ทั้งหมดในการพิจารณาว่าหุ้นของ บริษัท มีราคาแพงหรือไม่ มีบางข้อ จำกัด ที่สำคัญบางส่วนเนื่องจากกฎทางบัญชีและบางส่วนเนื่องจากการประมาณการที่ไม่ถูกต้องอย่างไม่น่าเชื่อนักลงทุนส่วนใหญ่จะนึกถึงอากาศบางอย่างเมื่อคาดการณ์อัตราการเติบโตในอนาคต โดยไม่คำนึงถึงข้อบกพร่องเหล่านั้นเป็นสิ่งที่คุณควรทราบวิธีกำหนดและคำนวณโดยคำนวณจากหัวใจ

อัตราส่วน P / E - อะไรคือเหตุผลและทำไมนักลงทุนจึงต้องดูแล

ก่อนที่คุณจะสามารถใช้ประโยชน์จากอัตราส่วน p / e ในกิจกรรมการลงทุนของคุณเองได้คุณต้องเข้าใจว่ามันคืออะไร เพียงแค่ใส่, p / e อัตราส่วนเป็นราคาที่นักลงทุนจะจ่ายเงินสำหรับ $ 1 ของรายได้หรือกำไรของ บริษัท กล่าวอีกนัยหนึ่งหาก บริษัท มีการรายงานกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานหรือส่วนลดต่อหุ้น 2 เหรียญและหุ้นขายได้ 20 เหรียญต่อหุ้นอัตราส่วน P / E เท่ากับ 10 (20 เหรียญต่อหุ้นหารด้วย 2 เหรียญต่อหุ้น = 10 เหรียญสหรัฐต่อหุ้น) .

โปรดทราบว่าเพื่อประโยชน์ในการอนุรักษ์คุณอาจจะชอบกำไรต่อหุ้นปรับลดมากขึ้นเมื่อคำนวณอัตราส่วน P / E เพื่อให้คุณพิจารณาถึงความเจือจางที่อาจเกิดขึ้นหรืออาจเกิดขึ้นได้เนื่องจาก สิ่งที่ต้องการตัวเลือกหุ้นหรือหุ้นที่ต้องการแปลงสภาพ

นี่เป็นประโยชน์อย่างยิ่งเพราะถ้าคุณเปลี่ยนอัตราส่วน p / e โดยการหารด้วย 1 คุณสามารถคำนวณกำไรของหุ้นได้

คุณสามารถเปรียบเทียบผลตอบแทนที่คุณได้รับจากธุรกิจของ บริษัท อื่น ๆ ได้ง่ายกว่าการลงทุนอื่น ๆ เช่นตั๋วเงินคลังพันธบัตรและธนบัตรบัตรเงินฝากและเงินอสังหาริมทรัพย์และอื่น ๆ อีกมากมาย ตราบเท่าที่คุณทำเพราะความขยันของคุณมองออกไปปรากฏการณ์เช่นกับดักคุณค่าการดูทั้งสองหุ้นที่คุณถืออยู่ในผลงานของคุณและผลงานของคุณโดยรวมผ่านเลนส์นี้จะช่วยให้คุณหลีกเลี่ยงการกวาดไปในฟอง manias และตื่นตระหนกมันบังคับให้คุณ "มองผ่าน" ตลาดหุ้นและมุ่งเน้นไปที่ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจพื้นฐาน

ข่าวดีถ้าคุณไม่มีประสบการณ์ในการลงทุนก็คือพอร์ทัลการเงินและเว็บไซต์การวิจัยตลาดส่วนใหญ่จะคิดอัตราส่วนราคาต่อรายได้โดยอัตโนมัติ เมื่อคุณมีจำนวนมายากลถึงเวลาที่คุณเริ่มใช้อำนาจของตน สามารถช่วยให้คุณแยกความแตกต่างระหว่างหุ้นที่มีราคาต่ำกว่าสมบูรณ์แบบซึ่งขายได้ในราคาที่สูงเนื่องจากเป็นกลุ่มแฟชั่นล่าสุดที่นักวิเคราะห์หุ้นและเป็น บริษัท ที่ดีซึ่งอาจลดลงจากความโปรดปรานและขายได้เพียงบางส่วนเท่านั้น มีค่าอย่างแท้จริง

ขั้นแรกคุณต้องเข้าใจว่าอุตสาหกรรมที่แตกต่างกันมีช่วงอัตราส่วนของค่า P / E ที่แตกต่างกันซึ่งถือว่าเป็น "ปกติ"

ตัวอย่างเช่น บริษัท เทคโนโลยีอาจขายที่อัตราส่วน p / e เฉลี่ยที่ 20 ในขณะที่ผู้ผลิตสิ่งทอสามารถซื้อขายได้โดยเฉลี่ยที่อัตราส่วน p / e เท่ากับ 8. มีข้อยกเว้นคือทุกสิ่งพิจารณาความแปรปรวนเหล่านี้ระหว่างภาคอุตสาหกรรมและอุตสาหกรรม ได้รับการยอมรับอย่างสมบูรณ์ พวกเขาเกิดขึ้นในบางส่วนจากความคาดหวังที่แตกต่างกันสำหรับธุรกิจที่แตกต่างกัน บริษัท ซอฟต์แวร์มักขายที่อัตราส่วน p / e ใหญ่เนื่องจากมีอัตราการเติบโตที่สูงขึ้นและมีรายได้ตอบแทนสูงกว่าขณะที่โรงงานสิ่งทอซึ่งอาจทำให้กำไรลดลงและมีแนวโน้มการเติบโตต่ำอาจทำธุรกิจที่มีขนาดเล็กลง บางครั้งสถานการณ์ก็หันไปทางหัวของมัน ในช่วงภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในช่วงปีพ. ศ. 2551-2552 หุ้นเทคโนโลยีซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าธุรกิจประเภทอื่น ๆ เช่นสเต๊กผู้บริโภคเนื่องจากนักลงทุนรู้สึกหวาดกลัว

พวกเขาต้องการที่จะเป็นเจ้าของ บริษัท ที่ผลิตผลิตภัณฑ์ที่ผู้คนจะซื้อต่อไปไม่ว่าจะมีความตึงเครียดทางการเงินของพวกเขาอย่างไร บริษัท เช่น Procter & Gamble ซึ่งทำทุกอย่างตั้งแต่สบู่ซักผ้าจนถึงแชมพู Colgate-Palmolive ซึ่งทำให้ยาสีฟันและสบู่จาน, Coca-Cola, PepsiCo และ The Hershey Company มีคำพูดในตลาดการลงทุนระหว่างประเทศสำหรับครอบครัวที่ร่ำรวยซึ่งรวมความเชื่อมั่นและแนวโน้มนี้ไว้อย่างชัดถ้อยชัดคำว่า: "เมื่อใดที่จะยากลำบากการซื้อเนสท์เล่" (หมายถึงเนสท์เล่ยักษ์อาหารสวิสที่เป็นหนึ่งใน บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในโลกและมีเสถียรภาพของผลิตภัณฑ์ที่สร้างรายได้หลายพันล้านพันล้านดอลลาร์ในเกือบทุกประเทศไม่ว่าจะเป็นสิ่งที่แย่มากก็ตามจากกาแฟพาสต้าและ เด็กทารกอาหารไอศครีมอุปกรณ์สัตว์เลี้ยงและผลิตภัณฑ์ความงามเป็นไปไม่ได้เกือบสำหรับสมาชิกทั่วไปของอารยธรรมตะวันตกไปปีโดยไม่ต้องอย่างใดบางประการโดยตรงหรือโดยอ้อมใส่เงินสดในกองทุนของเนสท์เล่ซึ่งอธิบายหนึ่งในเหตุผลก็คือ หนึ่งในการลงทุนระยะยาวที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในการดำรงอยู่)

วิธีหนึ่งที่เป็นไปได้ที่จะทราบว่าเมื่อใดที่ภาคอุตสาหกรรมหรืออุตสาหกรรมมีการซื้อเกินราคาก็คือเมื่ออัตราส่วนของค่าเฉลี่ยของ บริษัท ทั้งหมดในภาคอุตสาหกรรมหรืออุตสาหกรรมนั้นสูงกว่า ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง ในอดีตปัญหานี้สะกดปัญหา เราเห็นผลกระทบของการกำหนดราคาที่สูงขึ้นเช่นเดียวกับความผิดพลาดด้านเทคโนโลยีหลังจากเกิดความบ้าคลั่งดอตคอมในช่วงปลายทศวรรษที่ 1990 และต่อมาในหุ้นของ บริษัท ที่เชื่อมโยงกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์นักลงทุนที่เข้าใจความเป็นจริงของการประเมินค่าแบบสัมบูรณ์ได้รู้ว่ามันกลายเป็นความเป็นไปไม่ได้ทางคณิตศาสตร์ที่ใกล้เคียงกับหุ้นเพื่อสร้างผลตอบแทนที่น่าพอใจต่อไปจนกว่าการประเมินมูลค่าส่วนเกินจะมีการเผาผลาญหรือราคาหุ้นยุบลงเพื่อให้สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐาน ผู้ชายเช่นผู้ก่อตั้งกองหน้าจอห์น Bogle ไปไกลที่สุดเท่าที่จะขายออกทั้งหมด แต่เป็นส่วนหนึ่งของหุ้นของพวกเขาย้ายเงินทุนไปลงทุนตราสารหนี้เช่นพันธบัตร สถานการณ์ดังกล่าวมีแนวโน้มเกิดขึ้นเพียงไม่กี่ทศวรรษทุกครั้ง แต่เมื่อทำเช่นนั้นให้ก้าวอย่างระมัดระวังและตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณรู้ว่าคุณกำลังทำอะไรอยู่ เบนจามินเกรแฮมชอบสร้างกำไรเฉลี่ยต่อหุ้นในช่วงเจ็ดปีที่ผ่านมาเพื่อให้สมดุลระหว่างจุดสูงสุดและระดับต่ำสุดในระบบเศรษฐกิจเพราะถ้าคุณพยายามวัดอัตราส่วน p / e โดยไม่ได้รับผลกระทบคุณจะได้รับสถานการณ์ที่กำไรลดลงเร็วมาก กว่าราคาหุ้นที่ทำให้อัตราส่วนราคาต่อรายได้มีแนวโน้มสูงมากเมื่อเทียบกับราคาที่ต่ำ ภาพประกอบที่สมบูรณ์แบบเกิดขึ้นในปีพ. ศ. 2552 เมื่อตลาดหุ้นร่วงลง สุจริตฉันไม่แน่ใจว่านักลงทุนที่ไม่มีประสบการณ์ควรใส่ใจกับมันแทนการเลือกวิธีการแบบเป็นระบบหรือ formulaic

การใช้อัตราส่วน P / E ในการเปรียบเทียบ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกัน

นอกจากช่วยให้คุณกำหนดอุตสาหกรรมและภาคอุตสาหกรรมที่มีราคาแพงหรือลดราคาลงคุณสามารถใช้อัตราส่วน p / e เพื่อเปรียบเทียบราคาของ บริษัท ใน พื้นที่เดียวกันของเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่นถ้า บริษัท ABC และ XYZ มีการขายในราคา $ 50 ต่อหุ้นหนึ่งอาจจะมีราคาแพงกว่าที่อื่น ๆ มากขึ้นอยู่กับกำไรพื้นฐานและอัตราการเติบโตของแต่ละหุ้น

บริษัท ABC อาจรายงานรายได้ที่ 10 เหรียญต่อหุ้นในขณะที่ บริษัท XYZ รายงานรายได้ที่ 20 เหรียญต่อหุ้น แต่ละคนมีการขายในตลาดหุ้นด้วยราคา $ 50 สิ่งนี้หมายความว่า? บริษัท เอบีซีมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรเท่ากับ 5 ในขณะที่ บริษัท XYZ มีอัตราส่วน P / E เท่ากับ 2. 5. ซึ่งหมายความว่า บริษัท XYZ มีราคาถูกกว่ามาก สำหรับการซื้อหุ้นทุกครั้งนักลงทุนจะได้รับรายได้ 20 เหรียญเทียบกับรายได้จาก ABC 10 เหรียญ นักลงทุนอัจฉริยะควรเลือกที่จะซื้อหุ้นของ XYZ สำหรับราคาเดียวกันแน่นอน $ 50 เขาจะได้รับสองครั้งอำนาจรายได้

ข้อ จำกัด ของอัตราส่วน P / E

โปรดจำไว้ว่าเนื่องจากหุ้นมีราคาถูกไม่ได้หมายความว่าคุณควรจะซื้อ นักลงทุนหลายคนชอบอัตราส่วน PEG แทนที่จะเป็นเพราะปัจจัยในอัตราการเติบโต อัตราส่วน PEG ที่ปรับขึ้นจากเงินปันผลเป็นส่วนใหญ่เพราะใช้อัตราส่วนราคาต่อกำไรขั้นพื้นฐานและปรับอัตราการเติบโตและอัตราเงินปันผลตอบแทนของหุ้น

ถ้าคุณอยากจะซื้อหุ้นเนื่องจากอัตราส่วน P / E ดูน่าสนใจให้ทำการวิจัยและค้นพบเหตุผล ผู้บริหารมีความซื่อสัตย์? ธุรกิจสูญเสียลูกค้าหลักหรือไม่? มันเป็นเพียงกรณีของการละเลยที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราวแม้จะมีธุรกิจที่ยอดเยี่ยม? ความอ่อนแอในราคาหุ้นหรือผลประกอบการทางการเงินอันเป็นผลมาจากแรงทั่วทั้งภาคอุตสาหกรรมหรือเศรษฐกิจหรือเกิดจากข่าวร้ายเฉพาะ บริษัท หรือไม่?บริษัท จะเข้าสู่สถานะการลดลงอย่างถาวรหรือไม่?

เมื่อคุณได้รับประสบการณ์มากขึ้นแล้วคุณจะใช้รูปแบบที่ปรับเปลี่ยนของอัตราส่วน p / e ที่เปลี่ยนแปลงส่วน "e" (รายได้) เพื่อวัดกระแสเงินสดอิสระ ฉันชอบสิ่งที่เรียกว่ารายได้ของเจ้าของ โดยทั่วไปฉันใช้มันปรับสำหรับปัญหาบัญชีชั่วคราวและพยายามที่จะคิดออกว่าฉันจ่ายเงินสำหรับเครื่องยนต์ทางเศรษฐกิจที่สำคัญเมื่อเทียบกับค่าใช้จ่ายโอกาสของฉัน จากนั้นฉันจะสร้างพอร์ทโฟลิโอจากพื้นดินที่ไม่เพียง แต่มีองค์ประกอบเฉพาะที่น่าสนใจเท่านั้น แต่ช่วยลดความเสี่ยงด้วย