วิกฤติการเงินในเอเชียเกิดอะไรขึ้น?

"ความนิยมที่ได้รับความนิยมอย่างสูงเกี่ยวกับความเจริญของเอเชียสมควรที่จะมีน้ำเย็นที่ถูกโยนลงมา" วิกฤตการณ์ทางการเงินของเอเชียในปีพ. ศ. 2540 เป็นวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ส่งผลกระทบต่อประเทศในเอเชียหลายแห่ง ได้แก่ เกาหลีใต้มาเลเซียอินโดนีเซียสิงคโปร์และฟิลิปปินส์ หลังจากที่มีการประกาศอัตราการเติบโตที่น่าประทับใจที่สุดในโลกในขณะนั้นเศรษฐกิจที่เรียกว่า "เสือโคร่ง" เห็นว่าตลาดหุ้นและสกุลเงินของพวกเขาสูญเสียไปประมาณ 70% ของมูลค่าของพวกเขา

ในบทความนี้เราจะมาดูสาเหตุของวิกฤตการเงินในเอเชียและแนวทางแก้ไขที่นำมาสู่การฟื้นตัวในท้ายที่สุดเช่นเดียวกับบทเรียนบางอย่างในยุคปัจจุบัน

สาเหตุของวิกฤติการเงินในเอเชีย

วิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียเช่นเดียวกับวิกฤตการณ์ทางการเงินอื่น ๆ ก่อนและหลังเกิดขึ้นเริ่มด้วยชุดของฟองสบู่ของสินทรัพย์ การเติบโตของเศรษฐกิจการส่งออกในภูมิภาคทำให้การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศอยู่ในระดับสูงซึ่งจะนำไปสู่มูลค่าอสังหาริมทรัพย์ที่พุ่งสูงขึ้นการใช้จ่ายขององค์กรที่เข้มแข็งขึ้นและแม้แต่โครงการสาธารณูปโภคขนาดใหญ่ที่ได้รับการสนับสนุนโดยการกู้ยืมเงินจากธนาคาร

แน่นอนนักลงทุนที่พร้อมและการให้กู้ยืมที่ง่ายมักจะนำไปสู่การลดคุณภาพการลงทุนและกำลังการผลิตส่วนเกินในเร็ว ๆ นี้เริ่มแสดงในประเทศเหล่านี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงนี้เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อซึ่งส่งผลให้การส่งออกที่น่าสนใจน้อยลง (สำหรับผู้ที่มีสกุลเงินติดค่าเงินดอลลาร์) และการลงทุนจากต่างประเทศน้อยลง

ประเด็นสำคัญคือนักลงทุนไทยได้ตระหนักว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์เป็นไปไม่ได้ที่จะได้รับการยืนยันจากการผิดนัดชำระหนี้ของนายสมประไพวงศ์และการล้มละลายของ Finance One ในช่วงต้นปี 2540 หลังจากนั้นผู้ค้าสกุลเงินก็เริ่มโจมตีเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งประสบความสำเร็จและสกุลเงินถูกลอยตัวและลดค่า

หลังจากที่มีการลดค่าเงินสกุลอื่น ๆ ในเอเชียรวมทั้งริงกิตมาเลเซีย, รูเปียห์อินโดนีเซียและดอลลาร์สิงคโปร์ทั้งหมดขยับตัวลงอย่างรวดเร็ว การลดค่าเงินเหล่านี้ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นและเป็นปัญหาที่แผ่กระจายไปทั่วเกาหลีใต้และญี่ปุ่น

การแก้ไขวิกฤติการเงินในเอเชีย

วิกฤติการเงินในเอเชียได้รับการแก้ไขโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ซึ่งเป็นเงินให้กู้ยืมที่จำเป็นในการรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจในเอเชียที่มีปัญหา ปลายปีพ. ศ. 2540 องค์กรดังกล่าวได้ให้เงินกู้ระยะสั้นแก่ไทยอินโดนีเซียและเกาหลีใต้จำนวนกว่า 110 พันล้านเหรียญเพื่อช่วยในการรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจ

เพื่อแลกกับการระดมทุนกองทุนการเงินระหว่างประเทศกำหนดให้ประเทศต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขที่เข้มงวดรวมทั้งภาษีที่สูงขึ้นลดการใช้จ่ายของภาครัฐการแปรรูปรัฐวิสาหกิจและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อลดภาวะเศรษฐกิจที่ร้อนเกินไปข้อ จำกัด อื่น ๆ ที่จำเป็นต้องใช้ในประเทศเพื่อปิดสถาบันการเงินที่ไม่มีฐานะทางการเงินโดยไม่ต้องกังวลเรื่องการจ้างงาน

ในปีพ. ศ. 2542 ประเทศที่ได้รับผลกระทบจากวิกฤติการเงินในเอเชียหลายแห่งมีสัญญาณการฟื้นตัวเมื่อ GDP กลับมาเติบโตอีกครั้ง หลายประเทศมองว่าตลาดสต็อกของตนและการประเมินมูลค่าสกุลเงินลดลงอย่างมากจากระดับก่อนปี 2540 แต่การแก้ปัญหาดังกล่าวทำให้เกิดการรวมตัวของเอเชียขึ้นใหม่ในฐานะจุดหมายการลงทุนที่แข็งแกร่ง

บทเรียนเรื่องวิกฤติการเงินในเอเชีย

วิกฤตการเงินในเอเชียมีบทเรียนที่สำคัญหลายอย่างที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในวันนี้และเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

นี่คือบางส่วนที่สำคัญ:

ดูการใช้จ่ายของรัฐบาล

- รัฐบาลใช้จ่ายเงินในโครงการสาธารณูปโภคพื้นฐานและแนวทางของเงินทุนภาคเอกชนในอุตสาหกรรมบางประเภททำให้เกิดฟองสบู่ของสินทรัพย์ที่อาจเป็นเหตุให้เกิดวิกฤติ

• การปรับอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ - อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ได้หายไปส่วนใหญ่ยกเว้นกรณีที่ใช้ตะกร้าสกุลเงินเนื่องจากความยืดหยุ่นอาจจำเป็นในหลาย ๆ กรณีเพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤติเช่นนี้
• ความกังวลเกี่ยวกับกองทุนการเงินระหว่างประเทศ - IMF ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากวิกฤติที่เข้มงวดในข้อตกลงด้านเงินกู้โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับประเทศที่ประสบความสำเร็จเช่นเกาหลีใต้ นอกจากนี้อันตรายทางศีลธรรมที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศสร้างขึ้นอาจเป็นสาเหตุของวิกฤติ
• ระวังการฟองสบู่ - นักลงทุนควรระมัดระวังเรื่องฟองสบู่ของสินทรัพย์ในประเทศเศรษฐกิจล่าสุด / สุด ๆ ทั่วโลก บ่อยครั้งที่ฟองสบู่เหล่านี้ลุกขึ้นมาและนักลงทุนก็ถูกจับได้ไม่ดี
• The Bottom Line วิกฤตการเงินในเอเชียเริ่มเกิดขึ้นจากฟองสบู่ของสินทรัพย์ที่ได้รับทุนจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ เมื่อ Federal Reserve เริ่มเพิ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยการลงทุนจากต่างประเทศก็แห้งแล้งและมีการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่สูงขึ้นอย่างยากลำบาก ตลาดตราสารทุนปรับตัวลดลงอย่างมากและกองทุนการเงินระหว่างประเทศก้าวเข้าสู่ตลาดโดยมีเงินให้กู้หลายพันล้านดอลลาร์เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด เศรษฐกิจฟื้นตัวขึ้นในที่สุด แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนได้ให้ความสำคัญกับ IMF เกี่ยวกับนโยบายที่เข้มงวดซึ่งอาจทำให้ปัญหารุนแรงขึ้น