การลงทุนในรัฐวิสาหกิจ

คนส่วนใหญ่คิดถึง บริษัท แอ็ปเปิ้ลอิงค์ (NASDAQ: AAPL) หรือ Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) เป็น บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่ในความเป็นจริง Saudi Aramco เป็น บริษัท ที่ใหญ่ที่สุด ในโลกที่มีมูลค่าตลาดซึ่งคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 1 ดอลลาร์ 5000000000000 และ $ 1000000000000 แน่นอนซาอุดีอาระเบียอารามโกเป็นส่วนใหญ่ที่เป็นของรัฐบาลซาอุดิอาราเบียซึ่งหมายความว่านักลงทุนถือว่ามันแตกต่างไปจาก บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งใดแห่งหนึ่ง

รัฐวิสาหกิจที่เรียกว่ารัฐวิสาหกิจ - หรือรัฐวิสาหกิจ - เป็นนิติบุคคลที่ทำกิจกรรมเชิงพาณิชย์ในนามของรัฐบาลแห่งชาติ ในบางกรณี บริษัท เหล่านี้เป็นสาขาที่แท้จริงของรัฐบาลที่ดำเนินการโดยการนัดหมาย ในกรณีอื่น ๆ รัฐวิสาหกิจเป็น บริษัท หลักทรัพย์ที่ดำเนินการโดยอิสระกับรัฐที่ทำหน้าที่เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่แม้ว่ารัฐบาลจะถือหุ้นในสัดส่วนการถือหุ้นอยู่ก็ตาม

ในบทความนี้เราจะดูที่ บริษัท ของรัฐและนักลงทุนต่างชาติควรมีส่วนเกี่ยวข้องกับพวกเขาหรือไม่

การเป็นเจ้าของของรัฐ 101

รัฐวิสาหกิจที่เป็นที่นิยมมากที่สุดคือการผูกขาดตามธรรมชาติและโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องเนื่องจากเป็นพื้นที่ที่รัฐบาลส่วนใหญ่มีส่วนได้ส่วนเสียในการควบคุม บริษัท เหล่านี้เป็นประเภทที่พบได้ทั่วไปในตลาดชายแดนและตลาดเกิดใหม่ที่รัฐบาลพึ่งพาทรัพยากรธรรมชาติเพื่อการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) หรืออิทธิพลทางการเมือง

อย่างไรก็ตามมีบางประเทศที่พัฒนาแล้วซึ่งยังคงมีการดำเนินการของรัฐวิสาหกิจในอุตสาหกรรมที่สำคัญ

การผูกขาดตามธรรมชาติที่ได้รับความนิยมสูงสุดจัดการกับพลังงานและแร่ธาตุที่อาจมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ต่อประเทศ Saudi Aramco เป็นตัวอย่างที่แพร่หลายมากที่สุดของการผูกขาดตามธรรมชาติซึ่งเป็นแหล่งสำรองน้ำมันดิบที่สำคัญของประเทศ

ในบราซิล Petroleo Brasiliero เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งที่ดีขององค์กรของรัฐที่ควบคุมสินทรัพย์น้ำมันดิบนอกชายฝั่งอย่างมากในขณะที่ Gazprom ของรัสเซียควบคุมแหล่งก๊าซธรรมชาติของประเทศ

โครงสร้างพื้นฐานเป็นอีกหนึ่งยุทธศาสตร์ที่ประเทศต่างๆต้องการที่จะควบคุมสิ่งที่สร้างและดำเนินการ รถไฟและการสื่อสารโทรคมนาคมเป็นพื้นที่ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับกลุ่มรัฐวิสาหกิจเนื่องจากรถไฟสามารถใช้เพื่อขนส่งอุปกรณ์ทางทหารและการสื่อสารโทรคมนาคมควบคุมการรับรู้ของประชาชนในหลาย ๆ ด้าน ตัวอย่างเช่นรัฐบาลเวเนซุเอลาดำเนินการ บริษัท สื่อของรัฐซึ่งรวมถึงสถานีวิทยุ 244 สถานีและสถานีโทรทัศน์ 34 แห่ง

การลงทุน

นักลงทุนต่างชาติอาจถูกล่อลวงให้ซื้อรัฐวิสาหกิจสำหรับพอร์ตการลงทุนของตน แต่มีปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญหลายอย่างที่ควรพิจารณา ในแง่ง่ายๆนักลงทุนควรจำไว้ว่าจะลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับรัฐวิสาหกิจเมื่อพิจารณาการประเมินราคาเนื่องจากความเสี่ยงเหล่านี้มักจะสูงกว่า บริษัท เอกชนอย่างมาก

รัฐวิสาหกิจดูน่าสนใจบนพื้นผิวด้วยเหตุผลหลายประการ ประการแรก บริษัท เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะผูกขาดอุตสาหกรรมซึ่งเป็นข้อได้เปรียบด้านการแข่งขันที่แข็งแกร่ง

ประการที่สอง บริษัท เหล่านี้มีมูลค่าสูงและเสี่ยงต่อการผิดนัดบนพื้นผิว และประการที่สาม บริษัท เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะค้าขายในระดับต่ำเนื่องจากนักลงทุนสถาบันมีแนวโน้มที่จะลดความเสี่ยงทางการเมืองและศักยภาพในการบริหารจัดการที่ไม่ดีจากรัฐบาล

ข้อเสียคือรัฐวิสาหกิจมักถูกครอบงำโดยรัฐบาลแห่งชาติและต้องเผชิญกับความเสี่ยงทางการเมืองที่ไม่ซ้ำกัน ตัวอย่างเช่นบราซิล Petrolo Brasiliero มีส่วนเกี่ยวข้องกับเรื่องอื้อฉาวทางการเมืองในปี 2015 และ 2016 ซึ่งส่งผลให้มีการพิจารณาคัดค้าน บางประเทศอื่น ๆ มีสินทรัพย์ที่เป็นของกลางที่ถูกขายให้กับนักลงทุนในการคว้าพลังงานซึ่งส่งผลให้เกิดความสูญเสียที่สูงถึงแม้ว่าการเคลื่อนไหวเหล่านี้จะมีความเสี่ยงเนื่องจากการพึ่งพาการลงทุนมากขึ้น

การลงทุนในรัฐวิสาหกิจ

มีหลายวิธีที่นักลงทุนจะได้รับจากรัฐวิสาหกิจรวมทั้งหุ้นและกองทุนต่างๆ

กองทุนที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์มากที่สุด (ETFs) ประกอบด้วยการได้รับความเสี่ยงจากทั้งรัฐวิสาหกิจที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และ บริษัท ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หากดัชนีเหล่านี้มีน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดการได้รับสัมผัสกับรัฐวิสาหกิจอาจสูงกว่าปกติเนื่องจาก บริษัท เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะมีขนาดใหญ่ นี่เป็นปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญที่นักลงทุนควรพิจารณาเมื่อวิเคราะห์กองทุนเหล่านี้สำหรับพอร์ตการลงทุน

บรรทัดล่าง

รัฐวิสาหกิจเป็นตัวแทนของโอกาสในการลงทุนขนาดใหญ่สำหรับนักลงทุนต่างชาติในแง่ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรจำไว้ว่า บริษัท เหล่านี้เผชิญกับความเสี่ยงที่ไม่ซ้ำกันจำนวนหนึ่งซึ่งไม่ควรลดราคา แนวทางที่ดีที่สุดในการลงทุนในประเทศใด ๆ คือการสร้างพอร์ตการลงทุนที่มีความหลากหลายซึ่งมีจำนวน จำกัด ของรัฐวิสาหกิจและ บริษัท ที่ดำเนินการโดยรัฐจำนวนมากซึ่งมักเผชิญความเสี่ยงน้อยลง