การทำความเข้าใจเกี่ยวกับการลงทุนและการลงทุนในตลาดหุ้น

คุณเคยต้องการทำความเข้าใจกับรายงานประจำปีและงบการเงินของ บริษัท หรือไม่? ในบทเรียนชุดนี้ฉันจะสอนวิธีใช้งบการเงินของ บริษัท และวิเคราะห์อย่างรอบคอบเพื่อกำหนดว่าสต็อกเป็นมูลค่าที่แท้จริง ช่วยให้คุณสามารถตัดสินใจลงทุนได้ดีขึ้นโดยหลีกเลี่ยงความผิดพลาดในการซื้อ บริษัท เมื่อราคาหุ้นสูงเกินไป

ในที่สุดการอ่านและการเรียนบทเรียนเหล่านี้เป็นความหวังของฉันที่คุณจะได้รับงบดุลและเข้าใจตัวเลขที่แท้จริง ในงวดแรกนี้เราจะพูดถึงสาเหตุที่ตลาดหุ้นมีอยู่และอธิบายถึงวิธีการดำเนินธุรกิจจากการเป็น บริษัท ขนาดเล็กที่เป็นเจ้าของครอบครัวให้กับ บริษัท ที่มีหุ้นซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

ข้อกำหนดทางการเงิน

ตลอดบทความนี้และบทความอื่น ๆ ในไซต์นี้คุณจะพบกับข้อกำหนดด้านการเงินที่คุณอาจยังไม่คุ้นเคย ฉันจะไม่เข้าสู่ความลึกมากที่นี่ แต่ต่อไปนี้เป็นข้อตกลงที่พบมากที่สุด

กำไรต่อหุ้น

• : จำนวนกำไรที่แต่ละหุ้นมีสิทธิ สาธารณะสาธารณะ
• : สแลงสำหรับเวลาที่ บริษัท กำลังวางแผนการเสนอขายหุ้น IPO
• : ย่อมาจากการเสนอขายหุ้นสามัญครั้งแรก การเสนอขายหุ้นคือเมื่อ บริษัท ขายหุ้นในตัวเองเป็นครั้งแรก Market Cap
• : จำนวนเงินที่คุณจะต้องจ่ายหากคุณซื้อหุ้นทุกหุ้นใน บริษัท (คำนวณราคาตลาดให้คูณจำนวนหุ้นด้วยราคาต่อหุ้น) ย่อมาจาก Capital Capitalization หุ้นหรือหุ้นสามัญหนึ่งหุ้นแสดงถึงความเป็นเจ้าของของนักลงทุนในการ "แบ่งปัน" ผลกำไรขาดทุนและทรัพย์สินของ บริษัท มันถูกสร้างขึ้นเมื่อธุรกิจแกะสลักตัวเองเป็นชิ้นและขายให้กับนักลงทุนในการแลกเปลี่ยนสำหรับเงินสด

Ticker Symbol

• : กลุ่มตัวอย่างสั้น ๆ ที่แสดงถึงหุ้นที่ระบุ (เช่น "บริษัท Coca-Cola" มีสัญลักษณ์ "KO" "Johnson & Johnson" มีสัญลักษณ์ "JNJ" ") ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์
• : สถาบันการเงินหรือธนาคารเพื่อการลงทุนที่ทำเอกสารทั้งหมดและจัดทำ IPO ของ บริษัท ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับตลาดหุ้น
• ตลาดหุ้นอาจเป็นต้นเหตุของความสับสนสำหรับคนจำนวนมาก คนทั่วไปโดยทั่วไปตกอยู่ในหนึ่งในสองประเภท การลงทุนครั้งแรกเชื่อว่าเป็นรูปแบบหนึ่งของการพนัน พวกเขามั่นใจว่าถ้าคุณลงทุนคุณอาจจะสูญเสียเงินของคุณไปมากกว่านี้ บ่อยครั้งที่ความกลัวเหล่านี้เกิดจากประสบการณ์ส่วนตัวของสมาชิกในครอบครัวและเพื่อนฝูงที่ประสบชะตากรรมคล้ายคลึงกันหรืออาศัยอยู่ในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ความรู้สึกเหล่านี้ไม่ได้มีพื้นฐานมาจากข้อเท็จจริง คนที่เชื่อตามแนวความคิดนี้ก็ไม่เข้าใจว่าตลาดหุ้นเป็นหรือทำไมถึงมีอยู่ ประเภทที่สองประกอบด้วยบรรดาผู้ที่รู้ว่าควรจะลงทุนในระยะยาว แต่ไม่ทราบว่าจะเริ่มต้นอย่างไร หลายคนรู้สึกว่าการลงทุนคือความมหัศจรรย์บางอย่างที่มีเพียงไม่กี่คนที่รู้ว่าจะใช้อย่างไร บ่อยกว่าไม่พวกเขาออกจากการตัดสินใจทางการเงินของพวกเขาถึงมืออาชีพและไม่สามารถบอกคุณได้ว่าทำไมพวกเขาเป็นเจ้าของหุ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งหรือกองทุนรวม รูปแบบการลงทุนของพวกเขาคือความศรัทธาตาบอดหรือถูก จำกัด ไว้ที่ "หุ้นนี้กำลังจะขึ้น … เราควรจะซื้อ" แม้ว่าจะดูเหมือนไม่ได้อยู่บนผิวน้ำก็ตามกลุ่มนี้มีอันตรายมากกว่าครั้งแรก

ฝูงชนแล้วสงสัยว่าทำไมผลของพวกเขาเป็นปานกลาง (หรือในบางกรณีความหายนะ)

ในบทเรียนชุดนี้ผมได้ออกเดินทางเพื่อพิสูจน์ว่านักลงทุนโดยเฉลี่ยสามารถประเมินงบดุลของ บริษัท ได้ การคำนวณค่อนข้างง่ายมาถึงสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น "จริง" หรือมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท นี้จะช่วยให้คนมองหุ้นและรู้ว่ามันมีค่าเช่น $ 40 ต่อหุ้นนี้จะช่วยให้นักลงทุนแต่ละ เสรีภาพในการรับรู้เมื่อการรักษาความปลอดภัยถูกประเมินมูลค่าต่ำเกินไปส่งผลให้เกิดผลตอบแทนในระยะยาวอย่างมากหรือมีมูลค่าสูงเกินไป

ลักษณะธุรกิจและตลาดหุ้น

ก่อนที่เราจะตรวจสอบวิธีการ ค่าของ บริษัท เป็นสิ่งสำคัญที่จะเข้าใจลักษณะของธุรกิจและการลงทุนในตลาดหุ้น นี่คือรากฐานสำคัญของการเรียนรู้ที่จะลงทุนได้ดี

เกือบทุก บริษัท ขนาดใหญ่เริ่มต้นจากการดำเนินงานที่มีขนาดเล็ก mom-and-pop และการเติบโตกลายเป็นยักษ์ใหญ่ด้านการเงิน ตัวอย่างเช่นในปี 2016 Wal-Mart, Amazon com และ McDonalds มีผลกำไรรวมประมาณ $ 20 7 พันล้านภายในสิ้นปี วอลมาร์ทเป็นธุรกิจร้านค้าเดียวในอาร์คันซอ อเมซอน com เริ่มเป็นผู้ขายหนังสือออนไลน์ในโรงรถ McDonalds เคยเป็นร้านอาหารเล็ก ๆ ที่ไม่มีใครอยู่นอก San Bernardino, California เคยได้ยิน บริษัท ขนาดเล็กเหล่านี้เติบโตจาก บริษัท เล็ก ๆ แห่งหนึ่งในเมืองเล็ก ๆ อย่างไรไปจนถึงธุรกิจที่ใหญ่ที่สุด 3 แห่งในระบบเศรษฐกิจอเมริกัน? พวกเขาระดมทุนโดยการขายหุ้นในตัวเอง

เมื่อ บริษัท เติบโตขึ้นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดคือการเพิ่มเงินเพื่อขยาย เจ้าของโดยทั่วไปมีสองทางเลือกที่จะเอาชนะนี้ พวกเขาสามารถยืมเงินจากธนาคารหรือนายทุนร่วมหรือขายส่วนหนึ่งของธุรกิจให้กับนักลงทุนและใช้เงินเพื่อการเติบโตของเงินทุน การเบิกเงินกู้เป็นเรื่องธรรมดาโดยปกติแล้วจะง่ายต่อการได้รับและมีประโยชน์มาก - ขึ้นอยู่กับจุด ธนาคารพาณิชย์จะไม่ให้ยืมเงินแก่ บริษัท ตลอดเวลาและผู้จัดการที่กระตือรือร้นอาจพยายามยืมเงินมากเกินไปในตอนแรกซึ่งส่งผลต่อความเสียหายในงบดุล ปัจจัยเช่นนี้มักจะกระตุ้นเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กที่จะออกหุ้น เพื่อแลกกับการให้อำนาจการควบคุมเพียงเล็กน้อยพวกเขาจะได้รับเงินสดเพื่อขยายธุรกิจ นอกเหนือไปจากเงินที่ไม่ต้องจ่ายให้ "ไปสาธารณะ" (เรียกว่าเมื่อ บริษัท ขายหุ้นในตัวเองเป็นครั้งแรก) จะช่วยให้ผู้จัดการธุรกิจและเจ้าของเครื่องมือใหม่: แทนการจ่ายเงินสดสำหรับ ซื้อพวกเขาสามารถใช้หุ้นของตัวเอง

สต็อกสินค้าออกอย่างไร?

เมื่อต้องการทำความเข้าใจกับการออกหุ้นให้ดีลองดูที่ บริษัท สมมุติ "ABC Furniture, Inc. " หลังจากแต่งงานคู่รักหนุ่มสาวตัดสินใจที่จะเริ่มต้นธุรกิจ มันจะช่วยให้พวกเขาทำงานได้ด้วยตัวเองรวมทั้งจัดเวลาทำงานให้กับครอบครัว ทั้งสามีและภรรยามีความสนใจอย่างมากในด้านเฟอร์นิเจอร์จึงตัดสินใจเปิดร้านในบ้านเกิด หลังจากกู้ยืมเงินจากธนาคารแล้วพวกเขาก็ตั้งชื่อ บริษัท ของพวกเขาว่า "ABC Furniture" และเข้าสู่ธุรกิจ ในช่วง 2-3 ปีแรก บริษัท มีกำไรเพียงเล็กน้อยเนื่องจากรายได้ถูกไถพรวดกลับเข้ามาในร้านซื้อสินค้าเพิ่มและปรับปรุงอาคารใหม่เพื่อรองรับสินค้าที่เพิ่มขึ้น

สิบปีต่อมาธุรกิจเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็ว ทั้งคู่ได้จัดการชำระหนี้ของ บริษัท และมีกำไรมากกว่า 500,000 เหรียญต่อปี เชื่อกันว่าเอบีซีเฟอร์นิเจอร์สามารถทำได้ดีในเมืองใหญ่หลายแห่งที่ตั้งอยู่ใกล้เคียงกันทั้งคู่ตัดสินใจว่าต้องการเปิดสาขาใหม่ 2 สาขา พวกเขาค้นคว้าทางเลือกของพวกเขาและพบว่ามีมูลค่ากว่า 4 ล้านเหรียญเพื่อขยาย ไม่ต้องการยืมเงินและถูกผูกมัดด้วยการจ่ายดอกเบี้ยอีกครั้งพวกเขาตัดสินใจที่จะขายหุ้นใน บริษัท

บริษัท ดำเนินการ "ผู้จัดจำหน่าย" เช่น Goldman Sachs หรือ JP Morgan ผู้จัดทำงบการเงินและกำหนดมูลค่าของธุรกิจ ดังที่ได้กล่าวมาก่อน ABC Furniture ได้รับผลกำไรหลังหักภาษี 500,000 ดอลลาร์ในแต่ละปี นอกจากนี้ยังมีมูลค่าตามบัญชี 3 ล้านเหรียญ [มูลค่าที่ดินอาคารสินค้าคงคลัง ฯลฯ หักด้วยหนี้สินของ บริษัท ] ผู้จัดจำหน่ายและค้นพบว่าหุ้นของเฟอร์นิเจอร์เฉลี่ยมีการซื้อขายที่กำไรถึง 20 เท่าซึ่งเป็นแนวคิดที่เราจะพูดถึงในเชิงลึกในภายหลัง

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไร? กล่าวง่ายๆก็คือคุณจะคูณรายได้ 500,000 เหรียญเป็น 20 เหรียญในกรณีของ ABC คำตอบคือ 10 ล้านเหรียญ เพิ่มมูลค่าตามบัญชีและคุณมาถึงที่ 13 ล้านเหรียญ ซึ่งหมายความว่าในความคิดเห็นของผู้จัดจำหน่าย ABC Furniture มีมูลค่า 13 ล้านเหรียญ

คู่หนุ่มสาวของเราตอนนี้อายุ 30 ปีต้องตัดสินใจว่า บริษัท ใดที่พวกเขายินดีที่จะขาย ตอนนี้พวกเขาเอง 100% ของธุรกิจ - มันเป็นของพวกเขาทั้งหมด ยิ่งขายได้เท่าไหร่ก็ยิ่งมีเงินสดมากขึ้นเท่านั้น แต่พวกเขาต้องระลึกด้วยว่าการขายได้มากขึ้นพวกเขาก็จะให้ความสำคัญกับการเป็นเจ้าของได้มากขึ้น ขณะที่ บริษัท เติบโตขึ้นความเป็นเจ้าของนั้นจะคุ้มค่ามากขึ้นดังนั้นผู้ประกอบการที่ชาญฉลาดจะไม่ขายสินค้ามากกว่าที่เขาหรือเธอต้องการ

หลังจากคุยกันแล้วทั้งคู่ก็ตัดสินใจที่จะรักษา บริษัท ไว้ 60% และขายหุ้น 40% ให้กับประชาชนทั่วไป [ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะเก็บ $ 7 8 ล้านมูลค่าของธุรกิจและเพราะพวกเขาเป็นเจ้าของหุ้นส่วนใหญ่พวกเขาจะยังคงอยู่ในการควบคุมของร้านค้า] อื่น ๆ 40% ที่พวกเขาขายให้กับประชาชนมีมูลค่า $ 5 2 ล้าน. ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์จะหานักลงทุนที่ยินดีซื้อหุ้นและตรวจสอบเงินจำนวน $ 5 2 ล้านบาทสำหรับคู่รัก

แม้ว่าพวกเขาจะเป็นเจ้าของ บริษัท น้อยกว่า แต่สัดส่วนการถือหุ้นของพวกเขาจะหวังได้เร็วขึ้นเมื่อตอนนี้พวกเขามีวิธีการขยายตัวอย่างรวดเร็ว ด้วยการใช้เงินจากการเสนอขายหุ้นของ บริษัท ABC Furniture ประสบความสำเร็จในการเปิดร้านใหม่ 2 แห่งและมีมูลค่า $ 1 เงินสดเหลืออีก 2 ล้านบาท (จำได้ว่าจะมีค่าใช้จ่าย 4 ล้านเหรียญสำหรับร้านใหม่) ธุรกิจจะดียิ่งขึ้นในสาขาใหม่ ร้านใหม่ทั้งสองแห่งทำกำไรได้ประมาณ 800,000 เหรียญต่อปีในขณะที่ร้านเก่ายังคงทำเหมือนกันอยู่ที่ 500,000 เหรียญระหว่างสามร้าน ABC ทำรายได้ปีละ 2 เหรียญขึ้นไป 1 ล้าน

นี่เป็นข่าวดีเพราะแม้ว่าพวกเขาจะไม่มีเสรีภาพในการปิดร้านค้าเพียงเล็กน้อย แต่ธุรกิจก็มีมูลค่าถึง 51 ล้านดอลลาร์แล้วคูณรายได้ใหม่ 2 เหรียญ 1 ล้านต่อปีภายใน 20 ปีและเพิ่มมูลค่าตามบัญชี 9 ล้านเหรียญ (ร้านค้าแต่ละแห่งมีมูลค่าตามบัญชี 3 ล้านเหรียญ)] หุ้น 60% ของทั้งคู่มีมูลค่าอยู่ที่ 30 เหรียญ 6 ล้าน

ด้วยตัวอย่างนี้เราสามารถดูได้ว่าธุรกิจขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะมีมูลค่าเพิ่มเท่าใดเมื่อเผยแพร่สู่สาธารณะ เจ้าของเดิมของ บริษัท อยู่ในความรู้สึกที่ร่ำรวยข้ามคืน ก่อนหน้านี้จำนวนเงินที่สามารถนำออกใช้งานได้ จำกัด อยู่ที่กำไรที่เกิดขึ้น ตอนนี้พวกเขามีอิสระที่จะขายหุ้นใน บริษัท ได้ตลอดเวลาโดยการระดมเงินสดได้อย่างรวดเร็ว

กระบวนการนี้เป็นพื้นฐานของ Wall Street ตลาดหุ้นเป็นหลักในการประมูลขนาดใหญ่ซึ่งการเป็นเจ้าของใน บริษัท เช่นเดียวกับ ABC Furniture จะขายให้กับผู้เสนอราคาสูงสุดในแต่ละวัน เนื่องจากลักษณะของมนุษย์และอารมณ์ความกลัวและความโลภ บริษัท สามารถขายได้มากขึ้นหรือน้อยกว่ามูลค่าที่แท้จริงของมัน งานของนักลงทุนที่ดีคือการระบุ บริษัท เหล่านั้นที่ขายได้ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงและซื้อเท่าที่จะทำได้