การวัดผลตอบแทนของกองทุนระหว่างประเทศที่มีอัตราส่วน CAPE

การลงทุนในแดนชายแดนและตลาดเกิดใหม่มักจะมีความเสี่ยงมากกว่าการลงทุนในตลาดในประเทศสำหรับนักลงทุนใน U. S. ด้วยปัจจัยต่างๆเช่นความเสี่ยงทางการเมืองและความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งส่งผลต่อการประเมินมูลค่าหุ้นอย่างมาก เพื่อเป็นการเพิ่มความเสี่ยงเหล่านี้นักลงทุนจะต้องให้ผลตอบแทนที่คาดว่าจะสูงถึงระดับที่คาดว่าจะได้รับผลดีจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วแนวโน้มทางด้านประชากรศาสตร์ที่ดีและปัจจัยอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ

ข่าวร้ายคือผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับยากลำบากในการดำเนินโครงการในหลาย ๆ กรณีเนื่องจากปัจจัยที่มีอิทธิพลเป็นจำนวนมาก ตัวอย่างเช่นประเทศชายแดนและตลาดเกิดใหม่ขึ้นอยู่กับการส่งออกเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจซึ่งหมายความว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของพวกเขาส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายของผู้บริโภคภายนอก รัฐบาลและ บริษัท ต่างๆไม่ค่อยมีการควบคุมปัจจัยการขับขี่ประเภทนี้

ในบทความนี้เราจะดูวิธีวัดผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้โดยใช้อัตราส่วนกำไรต่อรายได้ที่ปรับไปตามฤดูกาลหรือ CAPE ซึ่งวัดศักยภาพในระยะยาว

การคำนวณอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง

อัตราส่วนกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วแบบ cyclically หรือ CAPE คำนวณโดยการหารราคาปัจจุบันของดัชนีตลาดหุ้นโดยที่รายได้ที่ปรับขึ้นเป็นค่าเฉลี่ยของส่วนประกอบในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา บ่อยครั้งที่ตัวคูณด้วยอัตราเงินเฟ้อถูกนำไปใช้กับกำไรต่อหุ้นในแต่ละปีก่อนที่จะหารยอดรวมทั้งหมด 10 (เพื่อให้ได้ค่าเฉลี่ย) เพื่อลดความซับซ้อนของกระบวนการ - เนื่องจากตัวคูณของอัตราเงินเฟ้อสามารถใช้ได้อย่างกว้างขวางสำหรับการอ้างอิง

อัตราส่วน CAPE ต้องใช้ข้อมูลในอดีตอย่างน้อย 10 ปีซึ่งอาจเป็นเรื่องยากที่จะเกิดขึ้นในหลายประเทศ ในบรรดาประเทศที่พัฒนาแล้ว U.. , U. K. , Canada และ Japan มีประวัติที่ยาวที่สุดในขณะที่ออสเตรียและไอร์แลนด์มีระยะเวลาสั้นที่สุด ตลาดเกิดใหม่เช่นมาเลเซียเกาหลีใต้และไทยยังมีประวัติที่ยาวนานในขณะที่จีนและโคลัมเบียเพิ่งมีการบันทึกข้อมูลที่จำเป็นไว้ตั้งแต่ประมาณปีพ. ศ. 2548

การใช้อัตราส่วน CAPE

อัตราส่วนของ S & P 500 CAPE ที่ผลิตได้น้อยกว่า 10 ผลตอบแทนจากการลงทุน 10 ปีกว่า 16% ในขณะที่อัตราส่วนการผลิตมากกว่า 25 รายการมีค่าน้อยกว่า 4% ตามการศึกษาในหลาย ๆ เรื่องของตลาดสหรัฐฯ ในความเป็นจริงผลกระทบมีความแข็งแกร่งมากที่กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหลายแห่ง ("ETFs") ได้รับการเปิดตัวเพื่อใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงอัตราส่วน CAPE โดยรวมและระหว่างกลุ่มย่อยของอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่น Ossiam เปิดตัวที่ ETF เน้นแนวคิดโดยใช้การหมุนเวียนของภาค

เมตริกเดียวกันนี้สามารถใช้กับดัชนีราคาตลาดชายแดนและตราสารทุนใหม่ ๆ เพื่อพิจารณาการประเมินของพวกเขาเทียบกับบรรทัดฐานที่ผ่านมา โดยทั่วไปอัตราส่วนระหว่าง CAPE ระหว่าง 10 ถึง 15 ถือว่าเป็นอุดมคติในขณะที่อัตราส่วนมากกว่า 20 อาจบ่งชี้ว่าตลาดมีการประเมินราคาสูงเกินไปและอาจเกิดจากการแก้ไขอย่างไรก็ตามควรสังเกตว่าตลาดที่แตกต่างกันมีการอ่านข้อมูลแบบสัมบูรณ์ที่แตกต่างกันดังนั้นนักลงทุนจึงควรมองไปที่แผนภูมิรูปภาพขนาดใหญ่

การค้นคว้าเกี่ยวกับโอกาสในการลงทุน

นักลงทุนต่างชาติสามารถหาอัตราส่วน CAPE ของประเทศต่างๆทั่วโลกได้อย่างรวดเร็วโดยใช้เครื่องมือฟรีเช่นอัตราส่วนการประเมินค่าสต็อกตลาดหุ้นทั่วโลกของ Star Capital ในช่วงไตรมาสที่ 1 ปี พ.ศ. 2558 ประเทศที่ถูกที่สุดในโลก ได้แก่ อิตาลีที่ 12.9 สเปนที่ 13.5 และนอร์เวย์ที่อายุ 13.7 รวมถึงประเทศในยุโรปและตลาดเกิดใหม่ที่อายุ 16 ปี 5. 999 นอกจากนี้ยังมี เครื่องมือเช่น CAPERATIO com ซึ่งสามารถช่วยในการคำนวณเมตริกสำหรับแต่ละหุ้นภายในตลาดได้

เมื่อใช้อัตราส่วน CAPE นักลงทุนควรมองหาการยืนยันโดยใช้ตัวชี้วัดอื่น ๆ แทนที่จะใช้เฉพาะ นักลงทุนจำนวนมากต้องการใช้อัตราส่วน CAPE เพื่อตรวจสอบประเทศหรืออุตสาหกรรมที่ซื้อขายในราคาที่ลดแล้วจึงมองหาโอกาสที่น่าสนใจในแต่ละประเทศโดยใช้ American Depositary Receipts ("ADRs") หรือซื้อหุ้นต่างประเทศได้โดยตรง

คะแนน Takeaway Key

นักลงทุนในแดนชายแดนและตลาดเกิดใหม่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่สูงกว่าตลาดในประเทศที่มีปัจจัยเสี่ยงทางการเมืองและสกุลเงิน

อัตราส่วน CAPE ช่วยให้มั่นใจว่าผลตอบแทนระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นล่วงหน้าจะเพียงพอที่จะชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้นเหล่านี้

• นักลงทุนควรใช้อัตราส่วน CAPE ร่วมกับรูปแบบอื่น ๆ ของการวิเคราะห์มากกว่าการพึ่งพาเพียงอย่างเดียว