อะไรคือความเปราะบางห้าเศรษฐกิจ?

ไม่ต้องสงสัยเลยว่านักวิเคราะห์ทางการเงินมีความรักในคำย่อไม่ว่าจะหมายถึงอัตราส่วน PE หรือ EBITDA ตัวย่อที่รู้จักกันดีในหมู่นักลงทุนต่างชาติ ได้แก่ BRIC ของ Jim O'Neill's Goldman Sach ซึ่งเป็นตัวแทนของประเทศในกลุ่มตลาดเกิดใหม่สี่แห่ง ได้แก่ บราซิลรัสเซียอินเดียและจีน แต่มีคำย่ออื่น ๆ อีกมากมายที่ได้รับความโดดเด่นและสามารถช่วยนักลงทุนได้

ในบทความนี้เราจะดูที่ Fragile Five และที่เศรษฐกิจเหล่านี้อาจมุ่งหน้าไปในช่วงหลายปีข้างหน้า

อะไรคือความเปราะบางห้า?

เปราะบางห้า เป็นคำที่กำหนดขึ้นในเดือนสิงหาคม 2013 โดยนักวิเคราะห์การเงินของ Morgan Stanley เพื่อเป็นตัวแทนของประเทศในตลาดเกิดใหม่ที่พึ่งพาการลงทุนจากต่างประเทศที่ไม่น่าเชื่อถือเพื่อสนับสนุนความทะเยอทะยานในการเติบโตของพวกเขา คำย่อดังต่อไปนี้เป็นคำย่อของนักวิเคราะห์ที่ใช้เวลานานหลายปีซึ่งรวมถึงคำย่อของ BRICS และ MINTS ของ Jim O'Neill

ในขณะที่กระแสเงินทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่สู่ตลาดที่พัฒนาแล้วสกุลเงินหลายสกุลของพวกเขามีความอ่อนแออย่างมากทำให้ยากต่อการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด การขาดการลงทุนใหม่ทำให้โครงการการเงินมีการเติบโตไม่มากนักซึ่งส่งผลให้การชะลอตัวทางเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ สิ่งนี้สร้างปัญหาให้กับประเทศที่มีความเสี่ยงบางประการ

สมาชิกห้าคนของ Fragile Five ประกอบด้วย:

ประเทศอินเดีย

อินเดีย

• แอฟริกาใต้
• อินโดนีเซีย
• การไหลของเงินทุนในปี 2013 และ 2014
• คำว่า Fragile Five ได้รับการตั้งชื่อเพื่อตอบสนองต่อความต้องการของโลก การฟื้นตัวของเศรษฐกิจระหว่างปี 2554 ถึงปี 2557
• หลังจากประเทศที่พัฒนาแล้วหลายแห่งหดตัวในปีพ. ศ. 2551 เศรษฐกิจในตลาดเกิดใหม่มีการดึงดูดเงินลงทุนเป็นจำนวนมากเนื่องจากมีอัตราการเติบโตที่ค่อนข้างสูง ทุนนี้ถูกใช้ในหลายส่วนของเศรษฐกิจเพื่อเพิ่มอัตราการเติบโต ตัวอย่างเช่นโครงการด้านโครงสร้างพื้นฐานใหม่ ๆ ถูกยึดครองโดยใช้จำนวนพลเมืองและ บริษัท ในภูมิภาค

การฟื้นตัวที่ตามมาในตลาดที่พัฒนาแล้วได้รับเงินทุนจำนวนมากกลับมาที่บ้านและทำให้การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศลดลงในตลาดเกิดใหม่ ประเทศที่พัฒนาแล้วเช่นเดียวกับสหรัฐฯมีผลตอบแทนดีตลอดปี 2013 U. S. Federal Reserve ยังตัดสินใจที่จะลดโครงการซื้อพันธบัตรและเพิ่มอัตราดอกเบี้ยซึ่งส่งผลให้ค่าเงินในสหรัฐฯเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้นักลงทุนจำนวนมากขึ้นในการขายสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่และย้ายเข้าสู่สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

ระยะนี้นับตั้งแต่ที่ได้มีการขยายไปสู่ปัญหาที่ 10 เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯทำให้เกิดความวิตกกังวลในตลาดเกิดใหม่ที่กำลังชะลอตัว ในช่วงต้นปี 2014 อาร์เจนตินามีการปรับราคาสกุลเงินใหม่ให้ลดลงอย่างรวดเร็วตามนโยบายในประเทศที่ไม่ยั่งยืนและอัตราเงินเฟ้อที่สูงประเทศขายเกิน 8% ของทุนสำรองระหว่างประเทศในช่วงเดือนมกราคม 2014 ทำให้ทุนของธนาคารกลางมีระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนต. ค. ปี 2549 ขณะที่อาร์เจนตินาไม่ได้เป็นสมาชิกของกลุ่ม Fragile Five การลดลงของพวกเขากระตุ้นให้ตลาดเกิดใหม่ขายได้ เกิดขึ้นหลังจากฤดูใบไม้ร่วง เนื่องจากนักลงทุนเริ่มขายสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่และย้ายไปอยู่ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐบางส่วนเพื่อตอบสนองต่อการคาดการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐที่ลดลงสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่เริ่มสูญเสียมูลค่าและเงินลงทุนเริ่มออกเดินทาง

เปราะบางห้าตลาดเช่นตุรกีตอบโต้ด้วยการเดินป่าอย่างรวดเร็วในอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายฉุกเฉินตอนเที่ยงคืนเพื่อปกป้องสกุลเงินของประเทศ แต่การย้ายนี้ทำได้เพียงเล็กน้อยเพื่อระงับปัญหา ประเทศที่อ่อนแอเช่นตุรกีต่างพึ่งพาการลงทุนจากต่างชาติเพื่อเติมเต็มการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของตน อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจมีผลเสียต่อเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ที่อ่อนแอหลายประการ ตัวอย่างเช่นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะทำให้ภาระหนี้สินของเงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นและอาจส่งผลให้อัตรากำไรของธนาคารพาณิชย์หดตัว การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจส่งผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยการลดทุน

ความเปราะบางห้าโผล่ขึ้นในปี 2556 และประสบภาวะตกต่ำในปี 2557 ในปี พ.ศ. 2558 ตลาดเหล่านี้ประสบปัญหาการลดลงอย่างต่อเนื่องเนื่องจากการไหลของเงินทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่และในตลาดที่พัฒนาแล้ว

นักวิเคราะห์ของมอร์แกนสแตนเลย์ได้ขยายความเปราะบางลงไปถึงสิบปัญหาในช่วงกลางปี ​​2015 ในการตอบสนองต่อการขายนอกประเทศทั้ง 5 ประเทศและในตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ

เศรษฐกิจที่มีปัญหาสิบ ได้แก่ :

ไต้หวัน

สิงคโปร์

รัสเซีย

ไทย

เกาหลีใต้

เปรู

• แอฟริกาใต้
• ชิลี
• โคลอมเบีย
• บราซิล
• สมาชิกหลายรายของ Fragile Five ถูกละเลยจากรายการนี้เนื่องจากเศรษฐกิจของพวกเขาประสบปัญหาขาดทุนหรือได้รับแรงฉุด ยกตัวอย่างเช่นเศรษฐกิจของอินเดียยังคงมีเสถียรภาพอย่างมากแม้ว่าจะมีการล่มสลายทั่วโลกในตลาดเกิดใหม่ ๆ ในช่วงปี 2014 และ 2015 ประเทศที่เหลืออีกสี่ประเทศเป็นประเทศที่เลวร้ายที่สุดในช่วงเดือนสิงหาคม 2013 และสิงหาคม 2015 < เป็นคำที่กำหนดขึ้นในเดือนสิงหาคมของปี 2013 โดยนักวิเคราะห์งานวิจัยของ Morgan Stanley เพื่อเป็นตัวแทนของประเทศในตลาดเกิดใหม่ที่พึ่งพาการลงทุนจากต่างชาติที่ไม่น่าเชื่อถือเพื่อสนับสนุนความก้าวหน้าในการเติบโตของพวกเขา
• The Fragile Five ประกอบด้วยตุรกีบราซิลอินเดียแอฟริกาใต้และอินโดนีเซีย
• กลุ่มประเทศ Fragile Five เริ่มเข้ามามีบทบาทในปี 2013 และ 2014 ในขณะที่ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่พึ่งพาการลงทุนจากต่างประเทศเพื่อรองรับการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดและการเติบโตทางการเงินเริ่มเห็นการไหลออกของเงินทุนอันเป็นผลมาจากการพัฒนาประเทศที่พัฒนาแล้ว