ค่าเริ่มต้นของผู้บริโภคเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นค่อนข้างบ่อย เจ้าหนี้เริ่มส่งจดหมายและโทรศัพท์และหากไม่มีอะไรเกิดขึ้นสินทรัพย์อาจได้รับคืน แต่เกิดอะไรขึ้นเมื่อทั้งประเทศผิดนัดหนี้ของตน? น่าแปลกใจที่ประเทศส่วนใหญ่ได้ผิดนัดอย่างน้อยหนึ่งครั้งในชีวิตแม้ว่าอาจจะไม่ใช่ความรู้ทั่วไปในหมู่ประชาชนหรือนักลงทุนก็ตาม
จากประเทศฝรั่งเศสในปี ค.ศ. 1558 จนถึงอาร์เจนตินาในปี 2544 หลายร้อยประเทศได้ผิดนัดชำระหนี้หรือปรับโครงสร้างหนี้ตลอดประวัติศาสตร์
(1) ค่าเสื่อมราคา (1) ->ผลกระทบจากการผิดนัดดังกล่าวมีความแตกต่างกันไปจากเหตุการณ์ที่ไม่ได้เกิดขึ้น (เช่นการผิดนัดทางเทคนิค) ไปจนถึงการลดลงของเศรษฐกิจโดยมีผลกระทบในระยะยาวซึ่งยังคงดำเนินต่อไปจนถึงวันนี้
ในบทความนี้เราจะดูที่ค่าเริ่มต้นของอธิปไตยที่มีชื่อเสียงบางอย่างสิ่งที่เกิดขึ้นกับประเทศต่างๆและวิธีที่นักลงทุนสามารถคาดการณ์ปัญหาล่วงหน้าได้
ฟิลิปที่สองแห่งสเปนเป็นประเทศมหาอำนาจแห่งแรกในปี ค.ศ. 1557 และประเทศของเขาผิดนัดอีก 3 ครั้งอันเนื่องมาจากค่าใช้จ่ายทางทหารและค่าเงินที่ลดลงของทองคำ [999] เหตุผล? ปรากฎว่าพระราชาได้จ่ายดอกเบี้ยบางส่วน 50% ต่อปีสำหรับเงินกู้ใหม่ก่อนที่จะผิดนัด ตั้งแต่นั้นมาประเทศได้ผิดนัด 15 ครั้งระหว่าง 1557 และ 1939 ด้วยเหตุผลหลายประการเม็กซิโกผิดนัดหนี้ของตนหลังวิกฤติเปโซในปี 2537 การลดค่าเงินเปโซลง 15% เมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯทำให้นักลงทุนต่างชาติถอนเงินทุนและขายหุ้นได้อย่างรวดเร็ว
ในเวลาเดียวกันรัฐบาลถูกบังคับให้ซื้อดอลลาร์สหรัฐกับเงินเปโซที่ลดมูลค่าเพื่อชำระหนี้ของประเทศ ในที่สุดประเทศก็ได้รับการประกันด้วยเงินกู้ยืมจำนวน 80 พันล้านเหรียญจากหลายประเทศ
ตัวอย่างล่าสุดคืออาร์เจนตินาซึ่งผิดนัดชำระหนี้ในช่วงปลายปี 2544 ในจำนวน 132 พันล้านเหรียญ จำนวนหนึ่งในเจ็ดของเงินทั้งหมดที่ยืมโดยโลกที่สามในเวลานั้นหลังจากช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนประเทศได้เลือกที่จะลดค่าเงินของสกุลเงินและในที่สุดก็สามารถฟื้นตัวได้โดยมีอัตราการเติบโตของจีดีพีประมาณ 90% ในช่วงเก้าปีนับจากนี้
เกิดอะไรขึ้นหลังจากเริ่มต้น?
ค่าเริ่มต้นของประเทศมีแนวโน้มแตกต่างจากธุรกิจหรือบุคคลทั่วไป แทนการออกไปทำธุรกิจประเทศกำลังประสบกับทางเลือกมากมาย บ่อยครั้งที่ประเทศต่างๆเพียงแค่ปรับโครงสร้างหนี้ของตนโดยการขยายวันครบกำหนดของหนี้หรือลดค่าเงินของตนเพื่อทำให้ราคาไม่แพงมากขึ้น
ในหลายปีที่ผ่านมาหลายประเทศต้องเผชิญกับช่วงเวลาที่เข้มงวดของการรักษาการณ์ตามด้วยระยะเวลาการกลับมาดำเนินการ (และบางครั้งก็เป็นไปอย่างรวดเร็ว) ตัวอย่างเช่นหากประเทศหนึ่งมีการลดค่าเงินในการชำระหนี้ของตนการประเมินค่าสกุลเงินที่ต่ำกว่าจะทำให้ผลิตภัณฑ์ของตนมีราคาถูกกว่าสำหรับการส่งออกและช่วยให้อุตสาหกรรมการผลิตของ บริษัท ซึ่งจะช่วยให้เริ่มต้นเศรษฐกิจและชำระหนี้ได้ง่ายขึ้น
ไอซ์แลนด์เป็นข้อยกเว้นที่โดดเด่นในปีพ. ศ. 2551 เมื่อปล่อยให้ธนาคารพาณิชย์รายใหญ่ที่สุดพังทลายโดยไม่ต้องออกไปช่วยเหลือประเทศอื่น ชาวต่างชาติกว่า 50,000 คนสูญเสียเงินออมของตนและเศรษฐกิจระหว่างประเทศไม่มั่นคง แต่ประเทศฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและ GDP ของประเทศฟื้นตัวขึ้นมาเป็นอัตราการเติบโต 3% ภายในปี 2555 นักเศรษฐศาสตร์หลายคนชี้ว่าประเทศนี้เป็นแบบอย่างสำหรับอนาคต
ผู้ให้ยืมในที่สุดก็ขอยืมเงินให้กับประเทศที่ไม่ได้เครดิตมากที่สุดเนื่องจากพวกเขามักจะไม่สูญเสียทุกสิ่งทุกอย่างเช่นในธุรกิจหรือการล้มละลายส่วนบุคคล ประเทศค่อนข้างมีแนวโน้มที่จะปรับโครงสร้างหนี้ (แม้ว่าจะเป็นไปในแง่ร้าย) และมักจะมีสินทรัพย์อยู่ในภาวะถดถอย เพราะประเทศไม่สามารถปิดประตูได้ตลอดไป
การคาดการณ์การตั้งค่าเริ่มต้นของอธิปไตย
การคาดการณ์การผิดนัดชำระหนี้ของอธิปไตยเป็นสิ่งที่ยากลำบากอย่างมากแม้ว่าจะเป็นเรื่องที่เยือกเย็นสำหรับประเทศก็ตาม ตัวอย่างเช่นนักวิเคราะห์ได้เตือนเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของญี่ปุ่นเป็นเวลาอย่างน้อย 15 ปี แต่ก็ยังคงมีมากกว่า 200% ของ GDP ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าเมื่อปรับลดลงเป็นครั้งแรกในปี 2541 โดยการเปรียบเทียบหลายประเทศที่ผิดนัดมี ทำเพื่อที่หนี้น้อยกว่า 60% ของ GDP!
รัฐบาลมีแนวโน้มที่จะผิดนัดด้วยหลายสาเหตุที่แตกต่างกันตั้งแต่การพลิกผันของกระแสเงินทุนทั่วโลกไปจนถึงรายได้ที่อ่อนแอ
แต่การผิดนัดชำระหนี้ของรัฐบาลจำนวนมากจะเกิดจากภาวะวิกฤติของธนาคาร การศึกษาพบว่าหนี้สาธารณะขยายตัวราวสองในสามปีในช่วงหลายปีหลังเกิดวิกฤติในขณะที่วิกฤติในประเทศที่ร่ำรวยสามารถเปลี่ยนแปลงการไหลของเงินทุนในประเทศต่างๆได้อย่างรวดเร็ว
นักลงทุนต่างชาติควรคำนึงถึงประเด็นเหล่านี้เมื่อวิเคราะห์การลงทุนที่อาจเกิดขึ้นทั่วโลก
คะแนน Takeaway Key
ประเทศส่วนใหญ่ผิดนัดอย่างน้อยหนึ่งครั้งในชีวิตของพวกเขาโดยบางประเทศมีการผิดนัดผิดนัดมากกว่า 10 ครั้งนับ แต่ 1500
แทนการออกไปของธุรกิจประเทศกำลังเผชิญกับทางเลือกมากมายและมักจะปรับโครงสร้างหนี้ของตนแทนการไม่จ่ายเงินเลย