การแทรกแซงสกุลเงินคืออะไร?

การแทรกแซงสกุลเงิน - หรือการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน - เกิดขึ้นเมื่อธนาคารกลางซื้อหรือขายสกุลเงินของประเทศในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อที่จะมีอิทธิพลต่อมูลค่าของสกุลเงิน การปฏิบัตินี้ค่อนข้างใหม่ในแง่ของนโยบายการเงิน แต่ได้ถูกนำมาใช้โดยหลายประเทศเช่นญี่ปุ่นสวิตเซอร์แลนด์และจีนเพื่อควบคุมการประเมินค่าสกุลเงิน

ส่วนใหญ่การแทรกแซงสกุลเงินถูกออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าของสกุลเงินในประเทศที่ต่ำกว่าสกุลเงินต่างประเทศ

การประเมินมูลค่าสกุลเงินที่สูงขึ้นทำให้การส่งออกมีความสามารถในการแข่งขันลดลงเนื่องจากราคาของผลิตภัณฑ์สูงกว่าเมื่อซื้อในสกุลเงินต่างประเทศ เป็นผลให้การประเมินมูลค่าสกุลเงินที่ต่ำกว่าสามารถช่วยปรับปรุงการส่งออกและผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ในบทความนี้เราจะมาดูการแทรกแซงสกุลเงินต่างๆตลอดประวัติศาสตร์ว่าพวกเขาประสบความสำเร็จและมีประสิทธิภาพอย่างไร

การแทรกแซงเงินตราเป็นครั้งแรกในสหรัฐฯในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เมื่อรัฐบาลนำเข้าทองคำบริสุทธิ์จากยุโรปโดยการขายดอลลาร์เพื่อรักษามาตรฐานทองคำไว้ ในเวลานั้น แต่การแทรกแซงสกุลเงินที่เรารู้จักในปัจจุบันยังไม่เริ่มต้นจนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้หลังจากที่กระแสโลกาภิวัฒน์ได้รับอิทธิพลทางเศรษฐศาสตร์

จีนน่าจะเป็นตัวอย่างที่นิยมมากที่สุดสำหรับการแทรกแซงสกุลเงิน ด้วยเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกประเทศต้องการให้แน่ใจว่าเงินหยวนของจีนไม่ได้รับความชื่นชมกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเนื่องจาก U. S เป็นผู้นำเข้ารายใหญ่ที่สุด

ประเทศขายหยวนเพื่อซื้อสินทรัพย์ที่มีสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯเช่น Treasuries และยังคงรักษาระดับเงินดอลลาร์ไว้ได้

เร็ว ๆ นี้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) และธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินตราเพื่อปกป้องสกุลเงินของตนจากการแข็งค่าที่มากเกินไป

เนื่องจากทั้งสองประเทศถือเป็นสวรรค์ที่ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนเยนและฟรังก์ชื่นชมในช่วงเวลาแห่งความวุ่นวายทางเศรษฐกิจซึ่งส่งผลให้ธนาคารกลางเข้าแทรกแซงตลาด

วิธีการทั่วไปสำหรับการแทรกแซงสกุลเงิน

การแทรกแซงสกุลเงินมักมีลักษณะเป็นธุรกรรมที่ผ่านการฆ่าเชื้อหรือไม่ผ่านการฆ่าเชื้อแล้วขึ้นอยู่กับว่าการเปลี่ยนแปลงฐานเงินหรือไม่ ทั้งสองวิธีเกี่ยวข้องกับการซื้อและขายเงินตราต่างประเทศหรือพันธบัตรสกุลเงินเหล่านั้นเพื่อเพิ่มหรือลดมูลค่าของสกุลเงินในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก

การทำธุรกรรมที่ผ่านการฆ่าเชื้อมีวัตถุประสงค์เพื่อให้เกิดผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนโดยไม่ต้องเปลี่ยนฐานเงินโดยการซื้อหรือขายพันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศในขณะเดียวกันก็ซื้อและขายหุ้นกู้สกุลเงินในประเทศเพื่อชดเชยจำนวนดังกล่าวธุรกรรมที่ไม่ผ่านการฆ่าเชื้อ ได้แก่ การซื้อหรือขายพันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศด้วยสกุลเงินในประเทศโดยไม่มีการหักล้างกัน

ธนาคารกลางสามารถเลือกที่จะแทรกแซงโดยตรงในตลาดสกุลเงินผ่านทางการทำธุรกรรมในตลาดซื้อขายล่วงหน้าและตลาดซื้อขายล่วงหน้าได้ การทำธุรกรรมเหล่านี้เกี่ยวข้องกับการซื้อเงินตราต่างประเทศโดยตรงด้วยสกุลเงินในประเทศหรือในทางกลับกันโดยมีระยะเวลาจัดส่งไม่กี่วันถึงหลายสัปดาห์

เป้าหมายในการทำธุรกรรมเหล่านี้มีผลต่อค่าเงินในระยะใกล้

ประสิทธิผลของการแทรกแซงสกุลเงิน

ประสิทธิภาพของการแทรกแซงสกุลเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ดำเนินการในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบจุดเด่นยังคงเป็นที่น่าสงสัย นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เห็นด้วยว่าการแทรกแซงสกุลเงินที่ปลอดจากการฆ่าเชื้อในระยะยาวมีผลต่อการมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนโดยส่งผลกระทบต่อฐานเงิน แต่ธุรกรรมที่ผ่านการฆ่าเชื้อจะมีผลน้อยมากในระยะยาว

การทำธุรกรรมตลาดสปอตและการทำธุรกรรมซื้อขายล่วงหน้ายังเป็นที่น่าสงสัย ตัวอย่างเช่นธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ลงมือแทรกแซงดังกล่าวหลายครั้งตลอดช่วงทศวรรษที่ 1990 และ 2000 แต่ผู้ค้า forex ได้ตอบสนองเสมอโดยการผลักดันให้เยนสูงขึ้นลงที่ถนน ดังนั้นจึงมีความเสี่ยงทางศีลธรรมในการที่จะคอยปกป้องระดับหนึ่งอยู่ตลอดเวลา

คะแนน Takeaway Key

การแทรกแซงสกุลเงินประกอบด้วยการซื้อหรือขายสกุลเงินในประเทศและ / หรือพันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนทั่วโลก

การแทรกแซงสกุลเงินส่วนใหญ่จะดำเนินการเพื่อให้มีการแข็งค่าของสกุลเงินในประเทศมากเกินไปซึ่งอาจเป็นอันตรายต่อภาคการผลิตและการส่งออก

การแทรกแซงสกุลเงินสามารถเกิดขึ้นได้โดยใช้กลยุทธ์ที่หลากหลาย แต่ประสิทธิภาพส่วนใหญ่ยังคงเป็นที่น่าสงสัยสำหรับส่วนใหญ่