การชนกันของแฟลช: นิยามตัวอย่างทำให้เกิด

คำนิยาม: การพังทลายของแฟลชคือเมื่อตลาดไม่ว่าหุ้นพันธบัตรหรือสินค้าโภคภัณฑ์จะร่วงลงภายในไม่กี่นาทีและกลับคืนมา สิ่งที่แตกต่างกันสามารถตั้งค่าได้ แต่ความรุนแรงและความเร็วของความขัดข้องแย่ลงโดยโปรแกรมซื้อขายเครื่องคอมพิวเตอร์ "บอท" ใช้อัลกอริทึมที่รู้จักความผิดปรกติเช่นขายคำสั่งซื้อและทำปฏิกิริยาโดยอัตโนมัติโดยการขายหุ้นของตนเองเพื่อหลีกเลี่ยงความเสียหายเพิ่มเติม เมื่อเหตุการณ์ในโลกหรือความผิดพลาดทางคอมพิวเตอร์บอกว่าโปรแกรมเหล่านี้มีเหตุการณ์ผิดปกติเกิดขึ้นพวกเขาจะขาย (หรือซื้อ) ตามรหัสของตนเองโดยอัตโนมัติ

ทำให้การเคลื่อนไหวของหุ้นมีความรุนแรงขึ้นซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยง

2015 NYSE Flash Crash

พื้นของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กหยุดการซื้อขายเป็นเวลา 3 ชั่วโมง 38 นาทีในวันที่ 8 กรกฎาคม 2015 การซื้อขายได้เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วในสิบเอ็ดของตลาดหุ้นอื่น ๆ รวมทั้ง NASDAQ BATS และอีกหลายแห่ง "สระว่ายน้ำมืด" NYSE มีสัดส่วนการซื้อขายรวมกันเพียง 20% ซึ่งลดลงจาก 80% เมื่อ 10 ปีที่แล้ว สาเหตุของการปิดระบบยังอยู่ระหว่างการตรวจสอบ ไม่ทราบว่าจะมีการเชื่อมโยงกับการปิดหน้าแรกของ Wall Street Journal หรือไม่และสายการบิน United Airlines ที่เกิดขึ้นในวันเดียวกัน (ที่มา: "Glitch Freezes NYSE Trading for Hours" WSJ, July 8, 2015.

พันธบัตรของพันธบัตรปี 2014

ในวันที่ 15 ตุลาคม 2014 อัตราผลตอบแทนของ ตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีลดลงจาก 2. 0% เป็น 1. 873% ภายในเวลาไม่กี่นาทีจากนั้นรีบฟื้นตัวอย่างรวดเร็วซึ่งบ่งชี้ว่ามีความต้องการซื้อธนบัตรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรร่วงลงเมื่อราคาเพิ่มขึ้น

นี่คือ การลดลงของจำนวนที่มากที่สุดในช่วง 1 วันนับจากปีพ. ศ. 2552 และปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า

เกิดอะไรขึ้นบ้างหลายคนตำหนิการค้าขายความถี่สูงและการซื้อขายอัลกอริธึมที่รับผิดชอบเกือบ 15% ของการซื้อขายในคลังของสหรัฐซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ 60% การซื้อขายทำด้วยระบบอิเล็กทรอนิกส์แทนการใช้โทรศัพท์เกินกว่านั้นส่งผลให้เกิดปฏิกิริยาใด ๆ ในตลาด

นอกจากนี้ยังมีสภาพคล่อง จำกัด ในการขายพันธบัตร ลดราคาตราสารหนี้อายุ 10 ปีต่ำกว่าราคาปกติ 54% สำหรับสาเหตุที่เห็นการยุบตลาดพันธบัตร: สาเหตุและผลกระทบ (ที่มา: ทอม Lauricella และ Katy Burne, การตรวจสอบการชิงช้าตราสารหนี้, WSJ , Nove mber 9, 2014)

2010 Dow Flash Crash

เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม 2010 Dow ลดลง 1, 000 จุดภายในสิบนาทีซึ่งเป็นสถิติที่ลดลงมากที่สุด มันสูญหาย $ 1000000000000 ในส่วนของทุน แต่ในตอนท้ายของวันที่มันฟื้นตัว 70% ของดินแดน เงินยูโรร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 1 ปีเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ เที่ยวบินสู่ความปลอดภัยขับทองคำขึ้นไปที่ $ 1, 200 ต่อออนซ์และทำให้อัตราผลตอบแทนธนารักษ์อายุธนบัตร 10 ปีลดลงเหลือ 3. 4%

สิ่งที่กระตุ้นการขาย? ชานเมืองลอนดอน Navinder Sarao นั่งอยู่ในบ้านของเขาโดยใช้คอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล ในปี 2015 นักวิจัยพบว่าเขาทำและยกเลิกสัญญาซื้อขายล่วงหน้า "E-mini S & P" หลายร้อยฉบับซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ผิดกฎหมายเรียกว่า "การหลอกลวง""ผล Waddell & Reed ทำลายสภาพคล่องในสัญญาฟิวเจอร์สด้วยการทุ่ม $ 4 สัญญามูลค่า 1 พันล้านเหรียญ

กลุ่ม CME เตือนนาย Sarao และนายหน้าของเขา MF Global ว่าธุรกิจการค้าของเขาควรจะดำเนินการโดยสุจริต การปลอมแปลงใช้ราคาตลาดโดยการสร้างราคาที่ไม่เป็นธรรมแล้วขายได้อย่างรวดเร็วเพื่อหาผลกำไร

(ที่มา Bradley Hope และ Andrew Ackerman นักวิจัย Flash Errors ที่มีแนวโน้มว่าจะพลาด Clues, WSJ , April 26, 2015. )

ขณะนี้ทุกคนคิดว่าความผิดพลาดนี้เกิดจากหนี้กรีซ วิกฤติ หนี้ของมณฑลได้รับการปรับลดสถานะพันธบัตรขยะโดยหน่วยงานการให้คะแนนซึ่งทำให้เกิดการจลาจลในท้องถนน หาก ECB ปล่อยให้กรีซผิดนัดอาจทำให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้ของประเทศอื่น ๆ เช่นโปรตุเกสไอร์แลนด์และสเปน นักลงทุนที่ถือพันธบัตรของประเทศเหล่านี้จะปิดรับผลขาดทุนจำนวนมาก เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากเหล่านี้เป็นธนาคาร LIBOR จึงเพิ่มขึ้น - เตือนความทรงจำของวิกฤตสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ในปี 2550 นี้สร้างความกลัวของการแข็งตัวของเครดิตในธนาคารในยุโรป (Source WSJ, A Glimpse ภายใน "Flash Crash", June 10, 2012)

2013 และข้อมูลอื่น ๆ ของ NASDAQ Flash Crashes

NASDAQ มีชื่อเสียงในเรื่องปัญหาเกี่ยวกับแฟลช เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2013 NASDAQ ปิดบริการตั้งแต่ 12: 14 p. ม. EDT เป็น 3: 25 หน้า ม. EDT

เซิร์ฟเวอร์คอมพิวเตอร์เครื่องหนึ่งที่ NYSE ไม่สามารถสื่อสารกับเซิร์ฟเวอร์ NASDAQ ที่ให้ข้อมูลราคาหุ้น แม้จะมีหลายครั้งปัญหาก็ไม่สามารถแก้ไขได้และเซิร์ฟเวอร์ที่เน้น NASDAQ ลงไป ข้อผิดพลาดเกี่ยวกับคอมพิวเตอร์ของ NASDAQ ทำให้เกิดความสูญเสีย 500 ล้านดอลลาร์สำหรับผู้ค้าเมื่อ Facebook เริ่มต้น (NASAQQ: NASAQQ) (IPO) เปิดตัว เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2555 การเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) ล่าช้าเป็นเวลา 30 นาที กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้ค้าไม่สามารถเปลี่ยนแปลงเปลี่ยนแปลงหรือยกเลิกคำสั่งซื้อได้ เมื่อความผิดพลาดได้รับการแก้ไขแล้วมีการซื้อขายหุ้นจำนวน 460 ล้านหุ้น สำหรับความล้มเหลวของ NASDAQ เพิ่มเติมโปรดดูที่ข้อบกพร่องของคอมพิวเตอร์และกระรอก: ประวัติความเป็นมาของ NADAQ's Woes, August 22, 2013

ตลาดหลักทรัพยมีความเข้มแข็งหรือไม่?

Michael Lewis ผู้เขียนหนังสือ "Flash Boys" ที่เพิ่งได้รับการเผยแพร่เมื่อเร็ว ๆ นี้กล่าวว่าการมีโปรแกรมการซื้อขายความถี่สูงที่มีความซับซ้อนสูงเหล่านี้หมายความว่านักลงทุนรายย่อยไม่สามารถก้าวไปข้างหน้าได้ โปรแกรมนี้สามารถใช้ข้อมูลจำนวนมหาศาลและทำการตัดสินใจและการค้าแบบแยกส่วนที่สองเป็นเวลานานก่อนที่มนุษย์จะสามารถทำได้ บริษัท ที่ใช้พวกเขาเช่น Goldman Sachs และ JP Morgan ไม่เคยสูญเสียการค้ามาหลายปี สำหรับนักลงทุนทั่วไปลูอิสกล่าวว่าตลาดหุ้นเป็น rigged

ใน CNBC Lewis ได้ปกป้องงานวิจัยของเขาให้กับ CEO ของ BATS ซึ่งเป็นตลาดหุ้นใหญ่อันดับสองของ NYSE เช่นเดียวกับ NASDAQ ก็เป็นการแลกเปลี่ยนทางอิเล็กทรอนิกส์ทั้งหมดมีขนาดใหญ่เท่านั้น เศรษฐี Mark Cuban นักลงทุนกล่าวว่าความเสี่ยงของความผิดพลาดแฟลชที่ใหญ่กว่าเลวร้ายยิ่งกว่าใด ๆ "scalping rigged ตลาด"

มันมีผลต่อคุณอย่างไร

ถ้าวอลล์สตรีทไม่ rigged ก็อาจรวมทั้ง ไม่มีวิธีใดที่ผู้เก็บหุ้นแต่ละรายสามารถรวบรวมข้อมูลหรือทำการค้าขายได้ก่อนที่จะมีโปรแกรมซื้อขายเครื่องคอมพิวเตอร์เหล่านี้นั่นเป็นเหตุผลที่สินทรัพย์หลายประเภทมีการเคลื่อนไหวควบคู่กันไป โปรแกรมเหล่านี้ไม่ได้ถูกควบคุมอย่างใดอย่างหนึ่ง

อย่างไรก็ตามสถานการณ์ไม่สิ้นหวัง แม้ว่าจะเป็นไปไม่ได้ที่จะคิดว่าโครงการเหล่านี้เป็นแบบรายวันโดยทั่วไปแล้วคุณสามารถบอกได้ว่าตลาดใดที่จะมุ่งหน้าไปตามวงจรธุรกิจ เก็บพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายและปรับการจัดสรรสินทรัพย์ของคุณในแต่ละไตรมาสเพื่อสร้างผลตอบแทนที่ดี จำไว้ว่ามันไม่เท่าไหร่ที่คุณทำ แต่จะเสียแค่ไหน

บทความที่อัปเดตแล้ว 25 มีนาคม 2015 คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับตลาดหุ้น

องค์ประกอบของตลาดหุ้นคืออะไร?

• อะไรคือค่าเฉลี่ยของดาวโจนส์?
• S & P 500 คืออะไร?
• กองทุนรวมคืออะไร?
• ความผิดพลาดของตลาดหุ้นคืออะไร?
• ภาวะตลาดหุ้นอาจทำให้เกิดภาวะถดถอยหรือไม่?